Dollaro in marginale recupero

Il dollaro statunitense ha chiuso la scorsa settimana in ribasso dal picco di fine 2002 contro il basket delle principali valute di scambio, con gli investitori che sembrano essere impegnati a prendere profitto dopo il rally degli ultimi due mesi, legato alla vittoria di Trump e a un’improvvisa euforia sulle mosse di politica fiscale della nuova amministrazione, e su quelle di politica monetaria di una Federal Reserve che sarà costretta a “correre dietro” alle scelte di Trump, andando a compensare con la propria policy quel che farà il neo presidente (in carica dal prossimo 20 gennaio).

Ad ogni modo, proprio in vista di tali vicende, sul mercato dei cambi sta prevalendo una discreta prudenza. I verbali della Federal Reserve, meno aggressivi circa i prossimi rialzi dei tassi nel 2017, invitano alla prudenza anche se il mercato del lavoro USA appare forte e questo dovrebbe rassicurare la Federal Reserve nella sua idea di riduzione della liquidità sul mercato. L’attenzione per il 2017 si sposta quindi sulla verifica di tale scenario, non solo in base ai dati in arrivo nelle prossime settimane ma anche in vista delle misure di politica fiscale espansiva che Trump effettivamente implementerà. Il cambio euro/dollaro torna sotto 1,06 e il dollaro/yen in area 117 grazie ai segnali di pressioni salariali giunti dagli ultimi dati sui payroll USA, che hanno spinto di nuovo verso l’alto i rendimenti di mercato dei Treasury.

Vedremo a questo punto come, nei prossimi giorni, i mercati si prepareranno alla formale entrata in corsa della nuova amministrazione, anche se il “vivo” dello sfogo delle variabili sopra citate non potrà che verificarsi solamente nel corso della stagione primaverile.

Posted on by Eleonora De Giorgio in Forex

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